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Google 母公司 Alphabet 單日大跌 12.6%，是上市以來最慘的一天。原因不是生意變差，而是錢花太快，賺進來的現金不夠付。
市場開始問同一個問題：砸大錢蓋 AI 機房，什麼時候回本？收盤後 Amazon 和 Intel 公布財報，股價也在盤後下跌。
但 Google 說明年還要花更多錢買晶片和伺服器。對台灣供應鏈來說，訂單沒有變少，變的是投資人的心情。
| 指數 | 前一天收盤 | 開盤後 （09:46） | 收盤 | 漲跌 |
|---|---|---|---|---|
| 那斯達克科技股為主 | 26,549.85 | 26,110.98 | 26,184.72 | −1.38% |
| 標普 500美國 500 大公司 | 7,743.98 | 7,698.62 | 7,720.39 | −0.30% |
| 道瓊30 家老牌大公司 | 52,475.10 | 52,211.12 | 52,342.56 | −0.25% |
| 費城半導體晶片股 | — | — | 11,518.20 | −1.42% |
時間為美東時間。09:46 是開盤後約 15 分鐘的報價，等於台灣時間晚上 9:46。
紅色是漲、綠色是跌（台灣習慣）。是美股下午 4 點收盤後到晚上 8 點的交易，成交量小，價格波動比較大，正式反應要看今晚開盤。
Google 這一季花了 514 億美元蓋機房、買設備，比去年同期多了一倍。花出去的錢比賺進來的現金還多，變成負 91 億美元，已經連續兩季是負的。雲端生意其實很好，營收成長超過一倍，但搜尋廣告只成長 12%，比上一季慢。
Google 說明年的還會「大幅增加」，代表晶片、伺服器的訂單不會縮水。市場擔心的是 Google 的錢包，不是台灣廠商的訂單。
微軟營收成長 19%，雲端 Azure 成長 48%，賺的錢也足夠付 AI 投資。不過財務長說，GPU 供應商交貨延遲，有一部分算力要等到 2027 年上半年才能上線，所以把今年的資本支出預估從 1,750 億美元小幅下修到 1,700 億美元。
GPU 伺服器多數在台灣廠組裝，交貨時間往後延，可能影響這幾家廠商的出貨認列時間點。
Intel 這一季營收 165 億美元，資料中心晶片賣得很好，大增 78%。但它預估下一季只有 150 到 160 億美元，比這一季還低。原因是電腦（PC）市場變冷，而且財務長認為至少會冷到明年上半年。
PC 品牌和筆電代工廠最直接受到 PC 需求變化影響。
Amazon 的雲端服務 AWS 這一季成長 39%，速度比前幾季還快。但它也說，因為大量投資 AI，過去 12 個月的自由現金流變成負的。投資人的反應跟 Google 一樣：生意好，但花錢花得更快。
跟 Google 同一條 AI 伺服器鏈。Amazon 今年預計投入約 2,200 億美元蓋 AI 機房，這些錢最後有很大一部分會變成晶片、伺服器、電源和散熱的訂單。
媒體報導晶片公司 Marvell 正在談收購 Lumentum，兩家公司都還沒證實。Lumentum 做的是資料中心用的光學零件，讓伺服器之間用「光」傳資料，比電線快很多。Nvidia 今年也投資了它。消息出來後，要付錢的 Marvell 大跌，Lumentum 小漲。
光通訊是 AI 機房裡成長最快的零件之一，台灣也有相關的零件和材料廠。
「跟台股的關係」只說明業務上的上下游，不代表今天一定會漲或跌，也不是買賣建議。
從上游到下游依產線順序排列。點新聞編號，只看那則新聞提到的股票；點新聞裡的股票標籤，也會跳到這裡。
Google 今年預計花 1,950 億到 2,050 億美元在 AI 上。這筆錢沿著這條鏈一路往下流：
大環境補充：美國聯準會 10/28 維持利率不變。第三季 GDP 年增率 3.4%，比預期好；9 月 PCE 物價年增 3.6%，通膨還沒降下來。
公司做生意賺進來的現金，扣掉買設備、蓋工廠花掉的錢，最後真正留在口袋裡的錢。